目前全球原油贸易采用基于各种基准价格进行调整的公式计价法定价。根据原油采购期限的不同，分为长约合同定价模式和现货市场定价模式。长约合同采用公式计价法，即原油结算价格=基准价格±贴水。现货市场多采用某一时间段内的基准价格均价进行结算。

目前全球各地区选择的原油基准价格有所不同，第三方评级机构的原油报价是全球原油基准价格的重要来源。例如普氏（Platts）以收市价估价对阿曼/迪拜原油进行定价，这是中东地区出口到亚太原油的重要定价基准。阿格斯（Argus）公布的高硫原油价格指数ASCI（Argus Sour Crude Index）则是沙特、科威特、伊拉克原油出口美国的定价基准。

贴水主要由产油国或第三方评级机构来制定，根据原油的品质、运输费用、出口对象、买方的订单量等诸多因素进行计算。贴水的设置主要用于修复不同原油和地域对基准原油价格的价差，从而实现各地原油价格在一个相对合理的价格范围内运行。

世界原油市场的格局决定了其定价机制。目前，国际市场原油贸易大多以各主要地区的基准油为定价参考，以基准油在交货或提单日前后某一段时间的现货交易或期货交易价格加上贴水作为原油贸易的最终结算价格。目前全球的基准价区主要有三个：北美地区以WTI原油期货为基准的定价体系；西欧及非洲基于Brent原油期货的定价体系；中东出口至亚太地区基于迪拜和阿曼的定价体系。

资料来源：上海国际能源交易中心

A    北美原油价区

北美地区绝大多数原油价格基于西德克萨斯原油（WTI）期货加减贴水计算，因此WTI原油是北美地区最重要的原油定价基准。由于美国之前出台原油出口禁令，因此WTI原油的价格主要反映北美地区的原油行情，具有较强的地域性。

B    西欧及非洲原油价区

西欧及非洲地区的原油定价主要以洲际交易所（ICE）的布伦特（Brent）原油为主。在2000年以前，各地销往欧洲的原油报价以ICE布伦特期货价格的即期价格作为定价标准。2000年之后，各地销往欧洲的原油定价以布伦特原油的加权平均价格（B-wave）加贴水进行确定。除期货价格外，西欧及非洲地区的原油定价，特别是短期交易定价也参照远期合约价格或者掉期价格。整体而言，西欧及非洲的原油定价基准最为统一，定价体系最为完善，是全球原油价格的风向标。50%左右的全球原油贸易都参照布伦特原油定价。

C    亚太原油价区

亚太地区的原油定价相对混乱，一直没有统一的权威基准价格，通常采用产地定价的模式。中东地区出口到亚太地区的原油价格以普氏（Platts）的阿曼/迪拜原油均价为基准。印度尼西亚也是亚太原油供应的重要地区，当地的原油定价以辛塔原油为主要标准。俄罗斯出口至西欧的原油参照布伦特原油定价，但俄罗斯出口至亚太地区的高硫原油则参照乌拉尔原油期货价格定价。

布伦特原油和WTI原油成为主要原油价格指数的原因是这两个品种产量巨大且供给稳定，能够在市场上自由交易，不受政治地理约束。OPEC成员国和俄罗斯产油量受到很多非市场因素的影响，因此通常作为区域油价的参考。

国际原油贸易定价机制中的要素通常包括交易的原油品种、基准价格、币种、价格公式、定价期间、贴水和质量调整机制等内容。

以下是一份东亚油田项目原油销售合同定价条款的简化版：

"The price for the Crude Oil delivered from Seller to Buyer shall be expressed in U.S. Dollars per barrel and will be determined by using the average of mean of Platts quotations (Low and High) for Duri Crude Oil in dollars per barrel, as published in Platts Pacific Rim spot crude assessments for the effective pricing period from the 26th day of the month two months immediately preceding the month in which delivery occurred to the 25th day of the month in the month immediately preceding the month in which delivery occurred, both dates inclusive, plus a fixed premium of twenty cents (United States currency) per barrel (US$0.20 per bbl). Any subsequent amendments or corrections issued by Platts shall be included in the price formula.

In the event the sulphur content of the Crude Oil falls out of the range of 0.2-0.4% and the API gravity falls out of the range of 17-21, then the Parties shall meet and discuss the possibility of a price adjustment." 

该合同项下交易的原油价格应与印尼Duri原油价格挂钩，该价格由普氏能源资讯（Platts）制定。原油销售以美元计价，价格公式为Duri原油价格报价（高价和低价）中位数的算术平均值。定价期间为一个月，即自交货当月之前二个月的第26日到交货当月之前一个月的第25日。固定贴水为0.2美元/桶。此外，如果销售的原油未达到合同规定的质量标准，则买卖双方应另行协商价格调整的可能性。

普氏能源资讯是全球领先的能源、石化和钢铁信息提供商，是评定现货市场和期货市场基准价格的重要机构。它对原油的估价被国际原油市场采用，成为交易和定价基础。普氏价格指数中包括国际市场上通行的原油品种定价，如布伦特价格、WTI价格以及远东的乌拉尔原油价格等。

以一份俄罗斯REMBO原油(俄罗斯出口混合原油)销售合同的定价条款为例：

该合同项下的原油销售价格与布伦特原油价格挂钩，以美元计价。销售价格为在荷兰奥古斯塔港或鹿特丹港交货的CFR价。价格公式为普氏布伦特即期报价（高价和低价）中位数的算术平均值，定价期间为提单日期后的三天或五天。然后该等价格需根据买卖双方确认的贴水进行调整（增加或减少），最后再减去由双方同意的固定折扣金额。

此外，在销售的原油未达到或超过合同规定的质量标准的情况下，买卖双方还应按照合同约定对销售价格进行相应调整。

从以上两份销售合同的定价条款可以看出，原油销售价格以随行就市为基本原则，通过与市场通行的基准价格挂钩进而与国际市场趋势保持一致。当国际市场价格上涨时，销售价格也会随基准价格一同上涨，反之亦然。由于原油是价格相对波动较大的商品，为了保持价格的相对稳定，选择合理的定价期间尤为重要，而制定一个平衡完善的定价公式更是关键。同时，买卖双方可以根据项目具体情况、油品的特性以及当前市场供需关系对定价再做调整，比如约定额外的贴水或折扣，沙特最近的原油增产降价即是通过向卖方提供额外价格补贴的形式进行。

中国是全球第一大原油进口国，2018年表观消费量6.48万亿吨，同比增长6.95%，其中进口4.62万亿吨，同比增长10%，对外依存度提高至71%，比2017年上升2.4个百分点。2018年的原油进口中15%来自俄罗斯联邦，40%来自中东地区，16%来自非洲，11%来自南美洲。从国内市场来看，原油价格下跌有利于降低国内经济运行成本与物价水平，对国内经济发展有积极影响，但由于成品油价格保护机制的限制，低油价带来的收益绝大部分被上游企业拿走，一定程度上限制了油价下跌对经济的积极影响。从国际市场来看，通过长期参与原油国际贸易，中国的进口企业已充分了解国际原油市场定价机制并积累了丰富经验。随着油价不断走低，国际原油市场开始由卖方市场转入买方市场，中国企业可借机不断完善原油贸易合同中的定价机制并争取拥有更大的定价话语权，从而在国际原油市场发挥更大影响力。