一、引言

据彭博社5月25日报道，几内亚宣布计划于6月出台改革措施，管控铝土矿出口，以提振这一矿产的价格[1]。彭博社的报道称，几内亚矿业和地质部长布纳·西拉在接受采访时表示，供应量激增导致市场行情走低，铝土矿价格较去年年初的高点近乎腰斩，希望能通过管控出口量，推动铝土矿价格回归合理区间。

从近年来我们的非洲矿业项目实践经验来看，上述管控措施的出发点并不仅限于铝土矿的价格调控，其反映出非洲资源国发展路径的转变——越来越多的非洲国家已不再满足于作为原矿输出国，而是希望借助矿产资源推动本国工业化进程。以铝土矿为例，几内亚政府通常要求投资者建设配套的氧化铝、电解铝工厂，通过在本地延伸下游加工、冶炼及配套产业链，实现附加值留存、基础设施升级和本地就业增长。

在矿产品的开采与加工过程中，稳定且充足的电力供应正是核心基础条件之一。几内亚作为西非最重要的矿产资源国之一，其薄弱的电力基础设施长期滞后于经济发展需求。尽管近年来少数大型水电项目相继投产，几内亚电力供给能力有所提升，但几内亚全国电力系统仍长期面临覆盖率偏低、输配电网络薄弱及供需失衡等结构性问题。对于矿业、工业及基础设施项目而言，能源供应不足已逐渐成为制约投资落地与项目运营的瓶颈之一。

2025年7月30日，几内亚总理主持召开的研讨会上正式发布《几内亚共和国国家能源契约》（Pacte National de l’Énergie pour la République de Guinée，以下简称“《能源契约》”）[2]。该文件隶属于世界银行与非洲开发银行联合推进的“Mission 300”行动，目标是推进几内亚能源转型，力争在2030年前实现全民获得可靠、可持续、普惠且清洁的能源服务。根据《能源契约》，几内亚政府计划额外吸纳76亿美元民间资本，投入发电、输电、配电、农村电气化以及清洁炊事技术应用等细分领域。至2030年，几内亚能源结构中可再生能源占比将升至70%（相较于当前的62%），其中水电占比42%、光伏占比28%[3]。

在此背景下，独立发电商（Independent Power Producer，以下简称“IPP”）被越来越多的市场主体——尤其是矿业投资者——视为破解能源短缺的关键。然而，受限于立法滞后性和制度空白，以及几内亚国家电力公司（Electricité de Guinée，以下简称“EDG”）的行业垄断地位，私营企业进入几内亚电力行业仍面临多重挑战。

本文将结合几内亚现行法律框架及监管实践，分析几内亚电力投资的法律框架、准入要求及风险应对策略，并进一步探讨矿业配套型IPP项目在几内亚的可行路径，以期为投资者提供参考。

二、现有法律框架：IPP项目的三大模式选择

几内亚法律并未限制外国投资者在几内亚设立公司并从事IPP项目相关活动，亦未强制要求本地资本在此类项目中参股。这意味着，在形式上，几内亚已向国际能源资本开放电力市场。然而，几内亚现行的电力监管体系仍带有较强的传统公用事业垄断色彩：EDG仍然在发电、输电和配电环节拥有唯一的特许权，几内亚电力行业仍处于被EDG“事实垄断”的阶段。

与此同时，几内亚尚未建立适用于IPP项目的法律基础或监管框架。几内亚现行有效的1993年《电力法》（Loi relative à la production, au transport et à la distribution de l’énergie électrique）在市场准入、输电、购电机制、监管审批等方面仍存在较多制度空白。在实践中，此类项目推进往往高度依赖个案审批，市场化规则体系尚未成熟。

在现有法律框架下，私营资本主要可通过公共服务特许权、自发自用式发电和农村电气化三种模式参与电力行业。

1. 特许权模式：制度壁垒与有限适用性

根据几内亚《电力法》和《公私伙伴关系法》（Loi portant partenariats public-privé），IPP可与国家签订相关合同安排（例如特许权协议、PPP合同、BOT合同等）从事发电活动，并与EDG签订购电协议（PPA），将所发电力出售给EDG，由EDG进行运输并分配给国家电网服务范围内的终端用户。在该模式下，此类项目的授予需经过复杂的招投标程序，并受到各种公共机构对采购程序的审查和监督，门槛高且耗时往往长达数年。

在通过特许权模式发电的情况下，IPP既可以选择接入国家电网，将电力出售给EDG再由其统一分配，又可以选择不接入电网，不使用EDG的输、配电设施而直接将电力销售给购电方。

在实践中，现有的特许权项目数量有限，多为大规模的电力项目，例如大型水电站；而对于为特定用户定向供电的中小型发电项目而言，特许权模式的性价比极低。

2. 自发自用式发电：限制与灵活性

几内亚《电力法》第5条允许企业自发自用式发电，具体而言，主营业务并非发电的企业可拥有发电设施，以满足其自身用电需求，但不得将多余电力转售给其他公司。《电力法》对自发电制度还有着以下限制性规定：

• 必须使用化石燃料发电：根据《电力法》第5条第2款，该模式发电的唯一能量来源是化石燃料（煤炭、天然气和石油）；

  
  

• 使用发电机组发电：《电力法》将自发电使用的技术限定在发电机组，但并未对“发电机组”的概念进行具体定义。在实践中，具体技术参数均可在向能源部提交的申请中具体说明；

  
  

• 所发电力仅供自用：自发电商应仅以自用为目标，使用全部所发电力。因此，自发电商不得将多余的发电量转售给除EDG外的其他企业；

  
  

• 须向能源部进行申报或申请批准：根据自发电商计划发电的总电容量不同，小于10千伏安的自发电项目需要向能源部申报；10千伏安及以上的自发电项目需要事先获得能源部的批准。

值得注意的是，在实践中，用电企业或IPP发电商往往能够向几内亚能源部申请特别豁免，以突破上述限制，实现由IPP向用电企业供电。但是，特别豁免依赖个案审批，存在政策不确定性。此外，根据《电力法》，违反上述限制性规定将面临10万至20万几内亚法郎（约11至23美元）的罚款。尽管罚款金额较低，但能源部的监督部门有权采取一切适当措施制止损害行为，因此存在行政机关反复处罚、对企业的经营活动造成干扰的可能性。

3. 农村电气化的政策窗口

根据2013年《农村电气化法》（Loi sur l’électrification rurale）的规定，在几内亚国家电网未覆盖的农村地区，能源部可通过法令批准发电能力低于500千瓦的发电站项目。但是，该模式地理限制明显，往往难以适配工业密集区的用电需求。

由此可见，几内亚虽拥有大量矿业项目和工业用电需求，但针对矿企定向供电的制度安排仍存在明显缺口，现有法律框架下允许的路径均难以完全匹配这类实践需求。也正因如此，几内亚近年来开始推动电力领域改革，尝试通过引入私营资本、放宽市场准入等方式，逐步缓解长期存在的制度掣肘。

三、立法动态：电力法改革与自由化进程

几内亚新《电力法》草案拟终结EDG垄断，允许IPP参与发电、配电，并放宽自发电制度的种种限制。该立法动向同样从侧面印证了能源部授予前述特别豁免的可能性。然而，几内亚立法进程通常非常缓慢，且即便法律正式出台，短期内实施细则及配套监管机制的缺位，仍可能在一定程度上削弱改革效果。目前，投资者可重点关注以下趋势：

• 发电环节进一步开放：草案删除自发电模式下对于燃料类型的限制，为新能源项目铺路，同时进一步明确，IPP在获得事先批准或与国家签订特许权协议的前提下，可以从事发电活动；

  
  

• 输电网络有限开放：EDG仍是输电网络的独家特许经营商，负责输电设施的运营、维护、修复、更新和开发。IPP可与EDG协商接入其输电网络的条件；

  
  

• 配电与售电环节逐步放宽：城市地区的公共配电和售电服务的管理权授权给EDG，在其他地区，IPP在与国家签订特许权协议的前提下，可以向用户配电和售电。

四、实务建议

从投资落地的角度来看，项目成败的关键往往不仅在于法律上的可行性，而更在于项目能否形成稳定、可融资、可持续的商业闭环。

当前，EDG仍实际控制发电、输电及配电体系。IPP如需接入国家电网并向公共市场售电，仍需与EDG谈判、签署PPA，而IPP项目的风险也随之转向购电方EDG的信用、履约能力等问题。在不少非洲国家，IPP面临的障碍并非缺乏法律许可，而是国家电力公司拖欠电费、汇率大幅波动、资金汇出困难或政府支持机制缺位等问题。

因此，对于面向公共电网售电的IPP项目，投资者在与购电方谈判PPA时，可重点关注以下条款：其一，PPA中的电费计价及电价调整机制、最低购电量承诺，以及计费货币与汇兑、汇出保障；其二，购电方的长期支付能力、政府是否愿意提供主权担保等信用支持；其三，PPA终止情形及终止时的补偿机制。

相比之下，矿业配套型IPP项目在当前几内亚逐步放宽的市场环境下，反而可能更具现实可行性。矿企通常有着稳定、高强度的用电需求，其信用水平、履约能力亦相对可控。通过向几内亚能源部申请特别豁免的方式，向矿区、工业园区或特定工业用户进行“定向供电”，更容易形成长期稳定的商业模式。未来新《电力法》若顺利落地，相关豁免机制及IPP参与空间有望获得更为明确的制度支撑。

五、结语

综上所述，几内亚电力市场当前正处于从“国家垄断”向“有限开放”过渡的关键阶段。矿业扩张与工业化需求正在倒逼电力制度改革，而IPP则可能成为缓解几内亚长期电力短缺的重要力量。短期内，企业需依托现有法律框架，灵活运用自发电豁免机制与农村电气化窗口；中长期则应关注电力法改革进程，提前布局。同时，在项目执行过程中，建议投资者重点关注PPA条款设置以及交易对方的偿付能力，通过设置支付担保等方式，保障资金安全，应对法律环境的不确定性。

[注]

[1]https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-25/top-bauxite-producer-guinea-to-unveil-export-controls-in-june

[2]https://mediaguinee.com/2025/07/guinee-presentation-dun-pacte-energetique-pour-transformer-lacces-a-lelectricite-dici-2030/

[3]https://www.worldbank.org/content/dam/theworldbankgroupasset/document/2026/m300-energy-compacts/Guinea-Compact-M300.pdf